创新及不足之处

    

    本书的主要创新点如下：

    （1）通过研究资本账户开放条件下金融危机的发生概率可以发现，实施固定汇率制度的国家遭遇金融危机的概率并非最大，而是采取中间汇率制度的国家最易遭遇“孪生危机”。这一结论与“三元悖论”理论或亚洲金融危机的经验并不冲突。

    （2）本书总结出了符合中国现状的资本账户开放的策略安排。在汇率改革方面，中国应该致力于提高汇率浮动的灵活性，而不必实现完全地自由浮动；在资本管制方面，不应该简单地提倡取消资本管制，而应该适时、适度、有针对性地运用资本管制，尤其是控制短期资本流动。

    （3）从国际资本波动角度出发检验资本账户开放与金融危机之间的关系。本书采用阈值法计算出资本流动波动指标，弥补了资本流动总量数据存在的缺陷。

    本书的不足之处在于没有涉及未来中国资本账户开放的相关细则以及开放过程中可能遇到的问题，这些问题有待进一步研究。

    【注释】

    [1]陈志和，陈六傅．资本账户开放与开放国经济增长：两种分析范式的评述［J］．江苏社会科学，2009（2）：59－65．

    [2]雷达，赵勇．门槛效应、资本账户开放与经济增长［J］．中国人民大学学报，2007（6）：25－33．

    [3]李巍，张志超．不同类型资本账户开放的效应：实际汇率和经济增长波动［J］．世界经济，2008（10）：33－45．

    [4]何慧刚．中国资本账户开放与汇率制度选择——理论分析和现实策略［J］．世界经济研究，2008（5）：37－42．

    [5]张国兵，安烨．人民币国际化进程中的资本账户开放分析［J］．当代经济研究，2013（3）：51－55．

    [6]张礼卿．资本账户开放与金融不稳定：基于发展中国家（地区）相关经验的研究［M］．北京：北京大学出版社，2004．

    [7]李巍．资本账户开放、金融发展和经济金融不稳定的国际经验分析［J］．世界经济，2008（3）：34－43．

    [8]李巍，张志超．影响资本账户开放策略选择的因素——金融稳定的视角［J］．上海经济研究，2012（5）：56－67．

    [9]李剑峰，蓝发钦．发展中国家的资本账户开放与货币危机实证研究［J］．财经问题研究，2007（7）：53－59．

    [10]姜波克．人民币自由兑换和资本管制［M］．上海：复旦大学出版社，1999．

    [11]姜波克，朱云高．资本账户开放研究：一种基于内外均衡的分析框架［J］．国际金融研究，2004（4）：12－19．

    [12]张礼卿．资本账户开放与金融不稳定：基于发展中国家（地区）相关经验的研究［M］．北京：北京大学出版社，2004．

    [13]陶然．金融稳定目标下的资本账户开放研究［M］．北京：中国财政经济出版社，2009．

    [14]邱崇明．资本账户开放的核心条件：理论与实证分析［J］．国际金融研究，2006（2）：62－69．

    [15]张光华．资本项目可兑换的顺序分析［J］．南方金融，2000（10）：4－9．

    [16]陶然．金融稳定目标下的资本账户开放研究［M］．北京：中国财政经济出版社，2009．

    [17]张礼卿．资本账户开放与金融不稳定：基于发展中国家（地区）相关经验的研究［M］．北京：北京大学出版社，2004．

    [18]Solow R M．A contribution to the theory of economic growth［J］．The Quarterly Journal of Economics，1956，70（1）：65－94．

    [19]Rodrik D．Who needs capital account convertibility？［J］．Princeton Essays in International Finance，1998，207：55－65．

    [20]Eichengreen B．Capital account liberalization：What do the cross－country studies tell us？［J］．World Bank Economic Review，2001，15（3）：341－366．

    [21]Edison H J，Warnock F．A simple measure of the intensity of capital controls［J］．Journal of Empirical Finance，2003，10（1－2）：81－103．

    [22]Prasad E S，Rogoff K，Wei S J，et al．Effects of financial globalization on developing countries：Some empirical evidence［R］．IMF Occasional Paper，2003：220．

    [23]Diaz－Alejandro C．Good－bye financial repression，hello financial crash［J］．Journal of Development Economics，1985，19（1）：1－24．

    [24]Portes R．Global imbalances．In Dewatripont M，Freixas X，Portes R．（Ed．）．Macroeconomic Stability and Financial Regulation：Key Issues for the G20．London：Centre for Economic Policy Research，2009．

    [25]Frankel J A，Rose A K．Currency crashes in emerging markets：an empirical treatment［R］．International Finance Discussion Papers，1996：534．

    [26]Sachs J，Tornell A，Velasco A．Financial crises in emerging markets：The lessons from　1995［J］．Brookings Papers on Economic Activity，1996（1）：147－215．

    [27]Glick R，Guo X Y，Hutchison M．Currency crisis，capital account liberalization，and selection bias［M］．Santa Cruz Center for International Economics，2004．

    [28]Reinhart C．Capital flow bonanzas：An encompassing view of the past and present［M］．NBER Macroeconomics Annual．Chicago：University of Chicago Press，2009．

    [29]Mathieson D J，Rojas－Suarez L．Liberalization of the capital account：Experiences and issues［J］．IMF Working Paper，1992：46．

    [30]Hanson J A．An open capital account：A brief survey of the issues and the results in financial reform：Theory and experience，in G．Caprio，Jr．，I．Atiyas，and J．Hanson，eds．，Cambridge：Cambridge University Press，1994．

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    [32]Falvey R，Kim C D．Timing and sequencing issues in trade Liberalisation［J］．The Economic Journal，1992，102：908－924．

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