方差加权指数法

    

    方差加权指数法是由Dow（1994）最早提出的，该方法是基于这样一个理论假设：在价格变动的概率分布中，中间价格的变动反映了价格水平的长期趋势，而处于分布两端的价格变动则主要是由外来冲击造成的，因此该方法对中间的商品价格变化即波动小的商品赋予更多权重，对波动大的商品赋予较小的权重。

    方差加权指数法表示为如下：

    

    式中，σ2i，t为第i类价格指数的方差，πi，t为时间t第i分项价格指数。

    相比方差修削法，该方法少去了需要外部数据作为各分项价格指数权重这一步，该方法只需要以分项价格的方差的倒数作为权重，对方差大的大类赋予权重也就大，对方差小的大类赋予的权重也就小。该方法用到的信息量少，完全按照数据的波动性来，不过计算过程相比其他各种方法最为简便。本书每隔12个月对8类分项价格指数的方差进行计算，基于方差加权指数法的理论假设，将方差的倒数占总方差倒数和的比重作为各分项价格指数的权重，最后根据各分项大类价格指数的加权平均计算得到核心通货膨胀。用到的数据有2001年1月—2012年12月月度8类价格指数，数据来源于凤凰网的数据中心。每一年8分项价格指数的权重如表5-7所示，最后的计算结果如图5-2所示。

表5-7　方差加权指数法的8大类分项价格指数权重（%）

    

续表

    

数据来源：凤凰网的数据中心：http：／／app.finance.ifeng.com／data／mac／jmxf.php？symbol=01

    

图5-2　方差加权指数法估算的核心通货膨胀序列图