北京物美商业集团股份有限公司

    北京物美商业集团股份有限公司

    

    Info

    主要业务

    从事经营及管理综合超市、便利超市及大卖场。

    公司点评

    物美是内地大型超市连锁店，以北京为基地，当地市场占有率约9％—10％，目前经营及管理店铺超过490家，包括10间大卖场、48间综合超市、424间便利超市及8间连锁药店，其中大卖场可销售面积6.5万平方米，综合超市8.9万平方米，便利超市3.5万平方米。

    公司以自行开发、与第三方合作，以及并购等方式快速扩张零售网络，营业额年增长达56％，预计未来3年超市连锁店纯利年增长33％，大卖场占总营业额由25％增至2007年40％，现时手头现金3亿元。

    2005年中期业绩理想，边际利润4.1％，毛利率升至15.8％，扣除以成本价向托管及加盟店的售卖货品，毛利率达18.8％;上半年销售面积增加6万平方米，下半年将投入1.6亿元增设新店，营业面积增加30％—40％。

    

    经营业绩

    

    股价走势图(周线)

    前景展望

    物美规模虽未及联华，但毛利率及纯利率却高过对手，扩充业务有助提高与供应商的议价能力，开店进度符合预测，受惠2008北京奥运，业务将有很大发展空间，公司有意转往主板上市及拆细股份，加上大企业看好北京连锁零售业潜力，有收购概念，前景亮丽。

    潜在风险

    市场竞争可能转趋激烈，加上公司没有固定的派息政策，令部份基金作长线投资时有所顾虑。